第四话 两个价格

    这一天，阳光明媚，万里无云，巴舒来到了巴舒学院之中，开始了他今天的教学。

    一位名叫梁晓萌的同学，问道：“巴舒教授，请问为何一支股票，在不同的市场，竟会产生不同的价格，而且相差甚大。明明是一家公司，相同的资产。到了不同的市场上市，就会有天壤之别的差价。我的疑问相信大家也会有，而且这样的例子还很多。”

    巴舒说道：“梁晓萌同学，你的问题提的相当好！现在，我就给大家解释一下这种现象。”

    梁晓萌说道：“好的，谢谢教授。”

    巴舒说道：“比如GGAI公司，比如奥利火星集团，等等。这些公司在M国的华尔街市场，与M国的湾区新兴市场上，同时发行了普通股股票。为何价格差距那么大呢？作为价值投资者，是不是可以用一半不到的价格，去湾区新兴市场上，买入相同的股票呢？”

    梁晓萌说道：“那是当然，明明就是一家公司。”

    巴舒说道：“大家还是对股市，抱有幻想。首先，大家一定要清楚，股市就是赌场。那么华尔街就是一个大赌场，各类阶层的人士都在这儿，拿着现金筹码买卖着股票。然而，对于湾区来说，它也是一个赌场，区别在于参与的群体不同，因此，股价相对更为冷淡一些。记住，是冷淡，而不是理性。大家细心研究一下，就会了解到，湾区新兴市场中，亦有疯狂的股票，而且还很多。因此，我们只能说，相对于华尔街市场来说，湾区新兴市场比较冷淡而已。”

    梁晓萌问道：“那么，巴舒教授，如果是您遇到这种情形，您该如何选择呢？”

    巴舒回答道：“如果我看好了一家公司的股票，他在两个市场都有上市的话，我当然会选择价格低的那个市场操作。可问题是，如果这家公司的股票价格，在两个市场中差距很大的话，这就说明，市场对此是有争议的。我会谨慎分析，然后再进行投资决策。当然，指望两个市场的价格套利，我觉得很不现实，意义不大。但是，通过两个市场的价格差异，可以对价值投资者有所帮助，你可以据此分析原因，得出结论。”

    梁晓萌问道：“那么，你认为，当两者股价差距很大时，将来会逐渐接近嘛？”

    巴舒说：“不做评价。这个不能去猜测，没有意义。只能作为价值投资者的分析依据，比如你要投资华尔街市场，那么，你就要随时提醒自己，它的实际价值，或许只是湾区新兴市场上表现的那样。但如果你想通过湾区新兴市场捡便宜的话，那将会是一场灾难。”

    梁晓萌疑惑的问道：“明明是可以套利的，为何市场会如此变态？”

    巴舒解释道：“如果在繁荣时期下，这的确是一种奇怪的常态。如果在大萧条时期下，你可一定要注意，高股价市场中的股票，随时可能崩盘，跌至接近低股价市场的股票。因此，在大萧条期间，其参考意义更大一些。同样的，还是不能做套利的打算，大萧条时期，股价下跌时，两个市场会是同频下跌。”